Здание построено в 1916 г. как Народный дом имени императора Александра II. Сразу же здание взял в аренду Пензенский драматический кружок. Здание театра было дважды реконструировано — в начале 1960-х и середине 1970-х гг.

Утром 2 января 2008 г. здание драмтеатра сгорело дотла. 21 Декабря 2009 года новое здание театра было сдано. Cпектакли возобновили в марте 2010 года. Работы по строительству выполняла компания SKMGroup. Новое здание театра было открыто 5 марта 2010 года премьерой спектакля «Ревизор» по комедии Н. В. Гоголя в постановке народного артиста РФ В. Р. Беляковича. Малая сцена открылась 21 апреля 2010 года одноактным спектаклем «Не покидай меня…» по пьесе А. Дударева.

В труппе работает 42 актёра, среди них — один народный артист РФ (М. Я. Каплан) и семь заслуженных артистов РФ. Сцена драмтеатра является одной из основных площадок гастролей приезжих артистов и коллективов, наряду с киноконцертным залом «Пенза», Пензенской областной филармонией и СЗК «Дизель-Арена».

На малой сцене проходят камерные и экспериментальные спектакли, в том числе постановки в рамках проекта «Из-под пера», знакомящего зрителей с последними новинками российской драматургии.